Argentina: Revelan las garantías del acuerdo final con Repsol por el 51% de YPF

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En lo que es una señal a los mercados, el Financial Times señala que se le pagará con bonos por US$ 5.000 millones y se les garantiza que esa será la suma a cobrar, independientemente del valor de mercado de esos bonos. Otras fuentes señalan que se pone a resguardo ese valor de US$ 5.000 millones por el 51% de YPF de posibles embargos. El acuerdo pondría fin a la disputa legal.

Según el Financial Times, el acuerdo ya habría sido rubricado el último viernes pero requiere de la aprobación del directorio y accionistas de Repsol y del parlamento argentino. “Fuentes cercanas a las conversaciones indicaron que no esperaban que ninguna de las partes frustre el acuerdo a esta altura”, señala el artículo publicado ayer.

Repsol había pedido una indemnización de US$ 10.500 millones, considerando Vaca Muerta. Lo hizo ante el CIADI, el tribunal arbitral del Banco Mundial.

El Financial Times asegura que el acuerdo de compensación que se somete ahora a la aprobación del directorio, “está lejos de aquella suma, pero permite una resolución mucho más rápida de la disputa, ofrece una seguridad legal a ambas partes y le aportará a Repsol fondos adicionales para financiar su búsqueda de activos ascendentes rentables”. Aquí otras precisiones: * Fuentes familiarizadas con los detalles del acuerdo comentaron que el grupo recibirá bonos argentinos denominación dólar con un valor nominal que supera US$ 5000 millones, cifra nominal acordada en un acuerdo preliminar entre los gobiernos de España y Argentina en noviembre pasado.

* El excedente es un reflejo de que los mercados le asignan un fuerte descuento a los bonos del gobierno de Argentina, vistos por los inversores como con más posibilidades que otros países de entrar en default respecto de sus deudas. Además, el gobierno o freció garantías para garantizar que Repsol reciba sus US$ 5.000 millones en compensación aún si esos bonos no llegan a esa suma a la larga.

“La deuda desaparecerá no cuando Repsol reciba los bonos sino cuando tenga los 5.000 millones” comentó una fuente familiariza con los detalles del acuerdo.

* Paralelamente, este acuerdo fija la compensación límite del grupo español en US$ 5.000 millones, lo que significa que Repsol no se beneficiará si a los bonos del país les va mejor que lo que se espera hoy en el mercado.

* Este acuerdo está exento de cláusulas de inmovilización, lo que significa que Repsol podrá vender los bonos cuando quiera. De todos modos, el grupo español tendrá un fuerte incentivo para no espantar a los mercados vendiendo sus bonos de una sola vez y seguramente querrá reducir el holding poco a poco, con el paso del tiempo. Otra consecuencia del acuerdo de compensación es que dejará libre a Repsol para vender su restante participación del 12% en YPF. El grupo español, cuya participación en la empresa argentina vale más de 1.000 millones de euros a los precios de mercado actuales, siempre se había mostrado renuente a liquidar su holding mientras durara la disputa porque ello le significaba a Repsol un asiento en el directorio de YPF.

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