La Opep no corta el recorte y genera preocupaciones

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La caída sostenida de los precios del petróleo durante la semana pasada es indicativa de la opinión de consenso de que la reducción de 1,8 millones de barriles diarios coordinada entre la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y los no OPEP no es lo suficientemente profunda como para reequilibrar los mercados mundiales de petróleo En 2017, o incluso en 2018.

También contribuyen a esta perspectiva bajista las serias preocupaciones acerca de la demanda de gasolina de los Estados Unidos. En su Informe semanal sobre el estado del petróleo el miércoles próximo pasado, la Agencia de Información de Energía de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés) mostró una sorpresa en cuanto a las existencias de gasolina para la semana que terminó el 9 de junio.

El informe también mostró que la demanda de gasolina en los Estados Unidos había caído semana a semana y era un 5 por ciento menor que en el mismo período en 2016. Durante el último período de cuatro semanas, el consumo total de gasolina en Estados Unidos promedió 9,5 millones de barriles por día, lo que fue 1,2 por ciento inferior al mismo período del año pasado.

Después de que los precios de referencia de los Estados Unidos y los precios mundiales cayeron casi un 4 por ciento el miércoles, los precios continuaron cayendo el jueves debido a la falta de datos positivos para impulsar este efecto negativo.

En la negociación intradía del jueves, los indicadores WTI y Brent tocaron mínimos que no se veían desde noviembre de 2016, antes de los recortes de producción anunciados por la OPEP y los paises no OPEP que participaron en el acuerdo. Para ese día, WTI se estableció en el NYMEX por debajo de 0.6 por ciento a $ 44.46 por barril.  Por su parte los contratos a futuro del Brent para el mes anterior se establecieronb en el ICE en un 0,2 por ciento a 46,92 dólares por barril.

El giro bajista en los centros de mercado se refiere a la demanda, pero varios factores del lado de la oferta están pesando sobre los precios del crudo. Uno de ellos es el repunte mayor de lo esperado en la producción de petróleo libio y nigeriano, después de meses de interrupciones debidas a conflictos políticos en ambos países.

La OPEP confirmó el martes que para el mes de mayo, la producción del cartel aumentó en 336.100 barriles diarios, principalmente como resultado del aumento de la producción de Libia y Nigeria. Parece que Arabia Saudita, el país miembro de más peso de la OPEP, no había anticipado plenamente el resurgimiento del crudo libio y nigeriano en el mercado cuando anunció la extensión del corte de 1,8 millones de barriles por día a finales de mayo.

Con la probabilidad de una producción normalizada y sostenida procedente de Libia y Nigeria (ambos exentos de la retirada coordinada), más el deslizamiento de cuotas entre los países participantes de la OPEP, por ejemplo, Irak e Irán, Arabia Saudita se ha comprometido a reducir sus exportaciones a Estados Unidos en un millón de barriles por día durante los meses de verano.

Además, el Reino ha aumentado sus precios a los clientes asiáticos de su crudo, lo que debería tener el efecto de bajar los volúmenes de exportación. Si el movimiento para disminuir las exportaciones a los Estados Unidos es un intento de truco de mano para convencer a los mercados de petróleo de que los inventarios de crudo están drenando, eso queda para el debate.

Cabe señalar que la mayoría de los comerciantes de crudo esencialmente usan los niveles de inventario de crudo estadounidenses como un indicador de la salud de los mercados globales de crudo debido a la disponibilidad y calidad de los datos. Muchos en el mercado creen que los saudíes podrían no estar reduciendo sus niveles globales de producción y podrían, de hecho, estar utilizando crudo que de otra manera estaría destinado a los Estados Unidos como materia prima para la generación de energía en el país, cuando la demanda de aire acondicionado sube durante los meses de verano.

El informe del miércoles de la Agencia Internacional de Energía (AIE), que proyecta que el suministro de petróleo de los productores no pertenecientes a la OPEP en 2018 crecerá en 1,5 millones de barriles diarios (casi el doble del incremento previsto para 2017), también pesa sobre los precios.

El repunte significativo en el crecimiento estimado de la producción para 2018 se debe principalmente al aumento de la producción esperada de las formaciones petroleras de Estados Unidos. La AIE estimó que la demanda crecería en 1,4 millones de barriles diarios en 2018, en gran parte por China y la India.